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交通运输关注上海国资改革荐2股较好

2020-11-20 来源:石家庄娱乐网

交通运输:关注上海国资改革 荐2 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场回顾上个交易周,上证综指下跌1. 6%,创业板指下跌0.61%,申万交运板块下跌1.56%。其中,航空、航运和港口跌幅靠前,跌幅分别为 .66%,1.94%,1.6原文链接:0%。涨幅靠前公司为长江投资( 6.7%)、亚通股份(12.6%)、象屿股份(7.0%),跌幅靠前公司为天顺股份(-15.0%)、澳洋顺昌(-10.0%)、普路通(-9.4%)。

投资要点航空旺季来临,持续推荐航空股:7月份航空进入旺季,出境游+暑期游+华东流向亲子游,需求端将大幅改善,客座率及票价下降幅度将明显收窄,7月份前两周航空票价环比上涨约6%,未来 周订座率同比呈现正增长。进入三季度,油价仍处于低位,7月份国内航油出厂价为 724元/吨,同比下降15%,航空公司持续受益于燃油成本节省。英国脱欧,美联储加息预期降低,而航空公司积极降低美元负债比例,相比去年人民币对美元贬值近6%,航空公司今年的汇兑损失同比仍有改善空间。低油价稳定汇率,供需回暖使三季度航空业绩将有明显提升,预计净利润增速在 %左右。参考欧美各大航空公司PB估值稳定在2- 倍,现三大航PB估值在1.倍左右,同时国内航空公司本期盈利情况好于欧美航空公司,所以我们认为现在国内航空股估值偏低,仍有约 0%的上涨空间。国际航线需求未来2年依然将高速增长,而远程国际航线航权基本已经用完,运力增长受限,将出现供不应求的局面。区别于其他卖方,我们对三大航的推荐顺序为中国国航、南方航空、东方航空。从国内市场来看,低成本航空注重布局二线机场,在和三大航的比拼中将逐步占据优势,未来在国内发展空间巨大,重点推荐吉祥航空、春秋航空。重点推荐(1)中国国航:拥有在北京枢纽的绝对优势,在国际航线布局上具有绝对竞争优势,深耕优质市场。2015年在中美太平洋航线运力首次超过美国联合航空(UA),成为最大的承运人。同时中国国航的两舱票价直逼美联航、德国汉莎、英航、大陆,品牌竞争力明显提升。(2)吉祥航空:定位中高端,优质低价,成本控制能力可比廉航,受益出境游与迪斯尼,公司运力88%配置在上海。同时控股78%的子公司九元航空进军低成本航空领域,去年仅有5架飞机,今年机队将达到10架,预计将扭亏为盈1亿元,业绩快速增长。坚定看好,迪斯尼最为受益。

大杨创世重组上会,预计有阶段性成果,快递板块效应将更加明显:6月份规模以上快递业务量达到25.8亿件,同比增长56.6%,月累计达到1 2.5亿件,同比增长56.7%。规模以上快递业务收入,6月份达到 24.1亿元,同比增长4 . %,月累计达到1714.6亿元,同比增长4 .4%。大杨创世于7月22日停牌接受重组上会审核,预计此次审核后将有阶段性成果。

申通、圆通、顺丰、韵达纷纷拟在A股借壳上市,预计中通拟在美国申请IPO,快递企业逐步形成明显的板块效应。快递行业进入洗牌期,经过破坏、重组、重生,未来将诞生2- 家世界级的快递企业,先上市,融资资金大,体量大,有足够的络广度和深度的公司将会在下轮竞争中取得先发优势。重点推荐:(1)大杨创世:圆通速递拟借壳上市,作价175亿元,计划2020年将拥有 2架全货机机队,阿里系持股近18%。圆通2015年业务完成量为 0. 亿票,在快递行业排名第但是身处快速发展的互联领域一,承诺2016/2017/2018年扣非后净利润分别不低于11/1 . /15.5亿元。(2)艾迪西:申通快递拟借壳,作价169亿元。申通承诺2016/2017/2018年归母净利润分别不低于11.7/14/16亿元。( )华鹏飞:收购物联技术企业博韩伟业,拓展快递等行业企业级移动信息化运营服务。保守预计博韩伟业净利润达到1. 5亿元、1.56亿元。(4)外运发展:大股东换成招商局,未来将强势整合物流业务。

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