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英大证券春节效应致2月CPI与PPI低于较好

2020-11-20 来源:石家庄娱乐网

英大证券:春节效应致2月CPI与PPI低于预期 未来看涨 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

观点:

(1)2月CPI低于预期主要是春节提前,导致备货时间迁移到1月所致。

(2)CPI、PPI扩张增长将维持,环比势头将放缓,农业供给侧改革对CPI端影响不确定性较大,通胀对其他资产的影响将深化。

国家统计局发布2017年2月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.2%,同比上涨0.8%;PPI环比上涨0.6%引起部分卖家的极大反弹,同比上涨7.8%。对此本文进行分析如下:

I低于预期——季节性而已,未来将继续上升医疗保健、居住分项环比继续上升,其他分项略微下降,主要是因为2016年2月份是春节,提前消费、过节储备性消费主要发生在2月;而2017年2月份,主要是消耗1月份的储备,二者导致的数据差别会相当的大,在这样巨大的季节性消费影响下,CPI仍然能够高于往年,说明了今年的物价水平不容大意,因此笔者的判断是CPI同比低于预期,主要是季节性的,而非供应充足,食品价格有望扭头,甚至说通胀结束这样的观点可能是危险的。CPI环比的上涨步伐在收敛,但农业供给侧改革是否会导致农产品供应需所以我们要想办法去掉/a/这层目录求的大幅波动仍未可知,目前来看未来CPI偏向继续走高。

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